第1072章 抽丝剥茧，重重阻力 (第2/3页)
美金！”
这是一个危险的警戒线。
楚天合的声音在空旷的办公室里回荡：
“这代表着什么？”
“这代表着，我们在这场谈判中，没有任何的容错空间！没有任何议价上浮的余地！更无法承担任何因为对方抬价而产生的股权加价！”
他咬着牙，指出了最致命的隐患：
“一旦张朝阳死咬着不放，强行要求溢价！或者搜狐的海外董事会，要求我们在收购中必须附带打包置换那些老旧的不良资产！”
“我们立刻就会出现，至少一千万美金以上的硬性资金缺口！”
“到时候，不用对方拒绝，我们自己就会因为资金链断裂而全盘崩盘！”
电话那头，投行团队的负责人一阵沉默，随后开始低声汇报目前前方的最新进展和死结。
听着汇报，楚天合微微颔首，他没有发脾气，而是冷静地分析着局势，并迅速下达了最新的战术指令。
在这段指令中，他侧面全盘曝出了当前乘风资本在这场“蛇吞象”的并购案中，所面临的所有真实困境。
“进度我来定调。”
楚天合走到落地窗前，看着楼下的车河：
“目前，整体的谈判进度，大概完成了六成。”
“搜狗的技术团队、核心的底层代码、图行天下的数据库权属。搜狐的内部管理层其实已经默认了这些东西是可以通过‘技术授权’或者‘资产转让’的形式剥离出来的。”
“在技术层面和操作层面上，没有绝对的阻力。”
他话锋一转，点出了真正的难关：
“现在，这笔交易死死地卡在了两层壁垒上！”
“第一个是张朝阳个人的战略执念！”
楚天合冷笑了一声：
“现在百度还没上市，谷歌刚登陆美股。中文搜索赛道，是全网最大的、也是最被资本看好的风口！”
“张朝阳是个有野心的人，他视搜狗为搜狐未来十年能够翻盘、重回互联网巅峰的最后一张底牌！”
“他宁可让搜狗这个没有盈利模式的无底洞，烂在搜狐自己的体内继续烧钱。他也绝对不愿意，在这个时候低价将核心技术拆分出让！”
“他张朝阳不怕亏钱。他怕的是什么？”
楚天合一针见血：
“他怕的是，他亲手花重金孵化出来的搜索技术，将来在别人手里大放异彩，成全了别人的电商帝国！他怕自己变成互联网圈子里的笑话！”
楚天合揉了揉有些发胀的眉心，继续剖析第二重死穴：
“第二就是美股严苛的合规死结！”
“你们要清楚！搜狗现在没有独立的子公司架构。它所有的资产、专利证书、服务器集群、甚至是员工的社保，全部都是挂靠在‘搜狐’这家美股上市公司的总盘子里的！”
“魔丸协议虽然可以做私底下的资产剥离。但是！”
“美股的信披制度！海外机构股东的表决大会！以及严苛的审计追溯！”
“这三道关卡，层层卡死！”
楚天合的声音带着几分无奈：
“搜狐的董事会，根本不敢明目张胆地把这种优质的核心技术，以六千万美金这么‘低廉’的价格剥离出去。”
“一旦这么做了。华尔街的那些美股投资人，会立刻以‘管理层涉嫌掏空上市公司优质资产、损害中小股东利益’为由，直接将他们告上法庭！惹上无休止的集体诉讼！”
这才是跨国并购中最让人头疼的法务壁垒。
说到这里。
楚天合停顿了一下。
他转过头，看着办公桌上那部安静的单线私密电话，深吸了一口气，道出了第三重、也是张明远之前最忌惮的那个深层矛盾：
“还有第三重隐性困境。”
“也就是大老板之前跟我反复强调过的：估值认知的时代差！”
“现在的全市场资本，不管是国内的风投，还是华尔街的机构。他们只认一样东西：门户网站的广告收入、网络游戏的在线流水、以及能够即时变现的SP彩铃业务！”
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